Num momento em que Moçambique procura acelerar a implementação de projectos de energia renovável, é essencial reflectir sobre o papel do financiamento na estimulação do sector privado. Os instrumentos financeiros actuais são adequados à realidade enfrentada pelos promotores? Como podemos ultrapassar as barreiras à bancabilidade dos projectos? E como pode o financiamento traduzir oportunidades em investimentos concrectos e sustentáveis? Neste editorial, a ElectriFI explora estas questões, focando-se nas oportunidades e desafios que o desenvolvimento do mercado moçambicano enfrenta.
Moçambique está a entrar numa fase importante no desenvolvimento do seu mercado de energias renováveis. Os progressos recentes no ambiente político e regulatório, incluindo a actualização da Lei da Electricidade, a evolução contínua dos quadros de aquisição e o surgimento de programas como o PROLER, estão a ajudar a passar o país do planeamento à implementação. Ao mesmo tempo, os próximos concursos de mini-redes e iniciativas de assistência técnica sugerem um mercado com crescente impulso e um pipeline mais tangível para investimento privado.
Para que este impulso se traduza em projectos no terreno, mais financiadores precisam de estar dispostos a assumir riscos mais cedo juntamente com os promotores. Hoje, muito poucos investidores estão dispostos a investir capital na fase de desenvolvimento em Moçambique, mesmo quando os fundamentos são sólidos. A contribuição da ElectriFI é ajudar a colmatar parte desta lacuna, mas não pode fazê-lo sozinha: os co-investidores e um ambiente regulatório e contratual mais previsível são essenciais.
A ElectriFI é uma instalação de investimento de impacto financiada pela UE que fornece capital flexível em fases iniciais a empresas privadas que expandem o acesso a energia sustentável em mercados emergentes, com foco na África Subsaariana. Ao financiar as fases iniciais do desenvolvimento de projectos e negócios, ajuda os promotores a alcançar a bancabilidade e a atrair investidores de maior escala. Em Moçambique, isto significa apoiar IPPs, energia solar C&I, mini-redes, soluções off-grid e negócios de cozinha limpa que possam transformar o actual impulso político em projectos operacionais. Esta flexibilidade de investimento é especialmente relevante em Moçambique.
Embora o interesse dos investidores esteja a crescer, ainda é necessário enfrentar vários desafios estruturais. A lacuna mais visível é a escassez de capital em fase inicial para PME e promotores locais ou regionais, que muitas vezes precisam de financiamento muito antes de um projeto se tornar bancável. Os custos de desenvolvimento relacionados com salários, estudos ambientais e sociais, avaliações de grelhas, licenciamento e preparação de transações continuam elevados, enquanto os riscos de execução regulatória, a previsibilidade tarifária, a exposição ao câmbio e os prazos dos concursos podem afectar a confiança dos investidores.
Por esta razão, a conversa sobre financiamento em Moçambique não deve focar-se apenas em projectos totalmente desenvolvidos. Deve também focar-se em como ajudar promotores viáveis a sobreviver e avançar na fase mais arriscada do ciclo do projecto. Em muitos casos, o que é necessário não é apenas mais capital relacionado com projectos, mas também um financiamento de desenvolvimento mais paciente e coordenado, trabalhando em conjunto com o governo, instituições financeiras de desenvolvimento, prestadores de assistência técnica e financiadores privados.
É aí que a ElectriFI procura desempenhar um papel complementar. Em vez de substituir o financiamento comercial ou uma maior participação no DFI, pretendemos colmatar a lacuna entre o desenvolvimento inicial do projecto e o investimento em fases posteriores. Ao apoiar empresas antes que os projectos se tornem totalmente bancáveis, a intenção é ajudar os patrocinadores a construir um histórico, reforçar a capacidade de execução e aproximar as oportunidades da fase em que investidores maiores possam intervir.
Moçambique oferece um potencial particularmente interessante para esta abordagem. Os IPPs renováveis estão a tornar-se mais viáveis à medida que o ambiente regulatório se abre e os quadros de aquisição ganham clareza, mas continuam a enfrentar longos prazos de desenvolvimento e desafios de estruturação tarifária. A energia solar comercial e industrial também demonstra um forte potencial, impulsionado pela procura do sector privado por energia fiável e económica, mas as primeiras implementações muitas vezes têm dificuldades em aceder ao tipo certo de financiamento. Entretanto, mini-redes, soluções fora da rede e negócios de cozinha limpa podem gerar um grande impacto social, especialmente em zonas rurais e carenciadas, mas ainda precisam de pipelines mais fortes, de promotores financiáveis e de capital paciente.
A ElectriFI já está posicionada para apoiar este mercado. Em 2022, a empresa EDFI Management, com o apoio da UE, lançou uma janela ElectriFI Country Window dedicada para Moçambique, com um valor de 15 milhões de euros, para investir em empresas de energia renovável em fase inicial activas no país. O objectivo desta janela dedicada é precisamente responder às necessidades de capital de risco das empresas que podem contribuir para a electrificação sustentável, ao mesmo tempo que constrói um ecossistema de energias renováveis mais forte em Moçambique.
Este apoio específico a cada país é importante porque o desafio da electrificação e a oportunidade de investimento de Moçambique são substanciais. A janela de campo foi concebida para ajudar o sector privado a contribuir para o desenvolvimento rural através da electrificação e para financiar múltiplos projectos que expandam o acesso à energia limpa de forma sustentável e inclusiva. Instrumentos dedicados deste tipo podem ajudar a transformar a ambição política num pipeline de negócios e projectos investidos.
Um exemplo concreto desta abordagem é o recente compromisso da ElectriFI de um Empréstimo de Financiamento ao Desenvolvimento com a Source Energia, um promotor regional de IPP activo em Moçambique. O objectivo do investimento é apoiar o desenvolvimento do gasoduto de IPP renovável da empresa e ajudar a acelerar projectos para o encerramento financeiro, com potencial para contribuir com uma capacidade significativa de geração no país. Este tipo de financiamento ilustra o valor de capital inicial e flexível: ao financiar actividades da fase de desenvolvimento, ajuda a reduzir riscos para o patrocinador e a melhorar as perspectivas de financiamento subsequente por parte das DFIs e credores privados.
Mas isto também mostra as duas principais lacunas a colmar:
Em primeiro lugar, esta fase inicial, que abrange incubação, crescimento inicial e desenvolvimento de projectos, deveria idealmente ser financiada por‑capital local paciente e de longo prazo (por exemplo, capital de risco ou fundos de private equity, bancos locais, etc.). Na prática, este capital continua extremamente escasso em Moçambique, deixando muitos promotores energéticos promissores demasiado cedo ou demasiado pequenos para atrair financiamento como a ElectriFI e construir um histórico. Embora as políticas públicas e os programas de doadores possam criar um quadro facilitador, investidores de impacto, veículos de financiamento misto‑e filantropia de risco desempenham um papel fundamental de ligação, absorvendo riscos precoces e apoiando promotores a ultrapassar esta lacuna.
Em segundo lugar, a transição será mais rápida quando os actores públicos e privados trabalharem em complementaridade, com uma regulação mais clara, uma execução mais forte e melhor alinhamento entre apoio concessional, assistência técnica e capital comercial. O sector das energias renováveis em Moçambique hoje tem muitos dos ingredientes que os investidores procuram: impulso político, um pipeline de projectos emergente e crescente atenção institucional. O passo seguinte é garantir que os promotores promissores conseguem avançar a fase de desenvolvimento dentro de um quadro claro de assistência regulatória e técnica. Se estas lacunas forem colmatadas, o país estará numa posição muito mais forte para converter oportunidades em projectos rentáveis e, em última análise, em acesso à energia mais fiável e sustentável para a sua população e economia.
Para a ElectriFI, o objectivo é claro: continuar a apoiar empresas e projectos que possam desbloquear a electrificação sustentável, mobilizar mais investidores e ajudar a construir um mercado de energias renováveis mais forte em Moçambique. Mas isto requer esforço colectivo. Mais financiadores precisam de estar dispostos a envolver-se mais cedo e a co-investir quando apropriado, enquanto o sector público deve continuar a fortalecer um quadro de investimento eficiente, credível e atractivo que dê aos investidores privados confiança para se comprometerem a longo prazo.